“可持續(xù)發(fā)展”將成為農(nóng)業(yè)重要政策

　　下個(gè)月，中央農(nóng)村工作會(huì)議將召開。業(yè)界認(rèn)為，“可持續(xù)發(fā)展”將成為我國農(nóng)業(yè)重要政策取向，政府也有望出臺(tái)以“生態(tài)補(bǔ)償制度”為主的支持政策。在此背景下，代表農(nóng)業(yè)新型生產(chǎn)方式的綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)、廢物循環(huán)利用、低毒高效農(nóng)化領(lǐng)域有望獲政策著重鼓勵(lì)。多年來，我們通過家庭聯(lián)產(chǎn)承包制度、政府惠農(nóng)政策，實(shí)現(xiàn)了全國農(nóng)產(chǎn)品供需的基本平衡，但資源消耗型的發(fā)展模式嚴(yán)重破壞了我國的農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境，透支發(fā)展等問題突出。短期來看，農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩與短缺問題都很突出，農(nóng)民增收瓶頸也在顯現(xiàn)。按照國際經(jīng)驗(yàn)，我國有必要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到可以反哺農(nóng)業(yè)的現(xiàn)階段，轉(zhuǎn)變“粗放式”農(nóng)業(yè)發(fā)展模式，建立生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，推行可持續(xù)農(nóng)業(yè)。

　　可持續(xù)發(fā)展投資機(jī)會(huì)包括以下三方面：一，休耕、輪作制度有望出臺(tái)。研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村城市化、過量使用農(nóng)用化學(xué)品以及耕地長年得不到休養(yǎng)，導(dǎo)致我國相當(dāng)比例的耕地板結(jié)嚴(yán)重、有機(jī)質(zhì)含量下降等，不利于農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的問題突出。預(yù)計(jì)在國家生態(tài)文明建設(shè)的大框架下，結(jié)合中國農(nóng)業(yè)的實(shí)際情況，執(zhí)行休耕、輪作制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。二，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，是落實(shí)休耕制度的前提。為了促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的長期提高，從而對(duì)沖休耕可能帶來的農(nóng)產(chǎn)品供給下降影響，政府除了加大力度推動(dòng)土地制度、農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制的改革創(chuàng)新以外，可能還會(huì)以更大的力度支持中國種業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)育種創(chuàng)新，在常規(guī)育種的基礎(chǔ)上，適當(dāng)放開轉(zhuǎn)基因技術(shù)的商業(yè)化;以更快的速度推進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)�；�經(jīng)營;以更高的水平，裝備中國農(nóng)業(yè)。三，農(nóng)業(yè)環(huán)�；�?qū)⑹芤嬗谡�策扶持。農(nóng)用化學(xué)品的超量使用，畜禽排泄物、農(nóng)業(yè)廢棄物無序處理，工業(yè)化對(duì)土壤、水源的污染，造成了我國農(nóng)業(yè)環(huán)境的污染。針對(duì)已經(jīng)形成的農(nóng)業(yè)污染問題，預(yù)計(jì)后續(xù)政策將在低毒高效農(nóng)用化學(xué)品和生產(chǎn)方式的推廣利用、農(nóng)業(yè)廢物的資源化利用、以及土壤修復(fù)和污水處理等方面推進(jìn);而政策補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施投入以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范將是推動(dòng)農(nóng)業(yè)環(huán)保需求釋放的重要政策路徑。

　　從政策實(shí)施對(duì)上市公司影響時(shí)間長遠(yuǎn)的角度來看，前面兩個(gè)將會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)才會(huì)產(chǎn)生影響效果，畢竟涉及到方方面的關(guān)系，而且就其本身來說，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率也不是一朝一夕就能完成的，而且我國幅員遼闊，地區(qū)發(fā)展不平衡，需要國家統(tǒng)籌安排。相對(duì)來說，農(nóng)業(yè)環(huán)保將會(huì)對(duì)上市公司產(chǎn)生積極的影響，如果國家加大對(duì)農(nóng)業(yè)環(huán)保的標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)藥化肥等傳統(tǒng)高污染的行業(yè)將會(huì)因此抬高生產(chǎn)成本，加劇競爭，推動(dòng)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行資源整合，從而快速提高公司業(yè)績，短期內(nèi)產(chǎn)生非常大的影響，因而可重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)藥化肥領(lǐng)域。

　　重點(diǎn)農(nóng)藥化肥上市公司分析

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　　金正大：公司是我國復(fù)合肥和控釋肥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新型肥料產(chǎn)能占比，并且公司穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能全國布局戰(zhàn)略，產(chǎn)品銷量和盈利有望持續(xù)增長。公司持續(xù)推進(jìn)全國布局戰(zhàn)略，貴州基地明年投產(chǎn)后，生產(chǎn)基地將擴(kuò)張至華南，從而覆蓋全國主要用肥地區(qū)。與此同時(shí)，公司復(fù)合肥產(chǎn)能也將達(dá)到660萬噸，其中控釋肥、硝基復(fù)合肥、水溶肥等新型肥料產(chǎn)能占比持續(xù)提升。新型肥料產(chǎn)能提升和營銷渠道建設(shè)的深化，將有助于推動(dòng)公司銷量持續(xù)增長并且提升公司綜合毛利率水平。

　　史丹利：公司是我國復(fù)合肥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，公司繼續(xù)推進(jìn)全國布局戰(zhàn)略，產(chǎn)能今明兩年進(jìn)入快速擴(kuò)張期。公司持續(xù)加強(qiáng)營銷渠道建設(shè)，并且在山東等優(yōu)勢地區(qū)堅(jiān)持推廣專營模式，從長期看將有利于提升公司渠道掌控能力，推動(dòng)公司銷量的持續(xù)增長。未來三年公司新增的產(chǎn)能將達(dá)到372萬噸，是2012年產(chǎn)能的1.7倍，新建的3個(gè)80萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能中河南遂平與湖北當(dāng)陽已投產(chǎn)60萬噸，預(yù)計(jì)2013年產(chǎn)能同比增加30%左右，如果新增產(chǎn)能順利放量，目前盈利增速還能持續(xù)至少3年。

　　新都化工：公司是國內(nèi)惟一擁有鹽—堿—肥完整產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)合肥企業(yè)，資源優(yōu)勢明顯，而且在建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后上下游產(chǎn)品產(chǎn)能將接近翻倍;下半年公司面臨的行業(yè)形勢將比上半年更為樂觀，美國大旱與國內(nèi)病蟲害導(dǎo)致的糧價(jià)上漲預(yù)期對(duì)復(fù)合肥構(gòu)成利好，純堿下游行業(yè)建設(shè)預(yù)計(jì)也將在下半年開始反彈;產(chǎn)品產(chǎn)能大幅提高將使公司規(guī)模化效應(yīng)更為明顯。此外，公司現(xiàn)金分紅水平較高，近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額占同期年均凈利潤的116.61%，是追求穩(wěn)定收益的合適投資標(biāo)的。
  （田江山）