——航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會(huì)精彩回放

　　出席嘉賓：

　　

　　航天工程董事長(zhǎng) 唐國(guó)宏先生

　　航天工程董事、總經(jīng)理 王明坤先生

　　航天工程財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人 李澤之先生

　　航天工程董事會(huì)秘書 徐京輝女士

　　

　　中投證券保薦代表人 陳宇濤先生

　　中投證券高級(jí)經(jīng)理 任 民先生

　　航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司

　　董事長(zhǎng)唐國(guó)宏先生致辭

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者和網(wǎng)友：

　　大家好！

　　歡迎各位參加航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股的網(wǎng)上路演活動(dòng)，很高興能夠通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與大家進(jìn)行交流。在此，我謹(jǐn)代表航天工程董事會(huì)、管理層和全體員工，對(duì)各位投資者朋友給予的熱情關(guān)注和積極參與表示誠(chéng)摯的感謝！

　　自創(chuàng)立以來，航天工程立足于煤化工行業(yè)，以航天粉煤加壓氣化技術(shù)為核心，專業(yè)從事煤氣化(9.07, 0.00, 0.00%)技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包。公司航天粉煤加壓氣化技術(shù)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是國(guó)家重點(diǎn)推廣的潔凈煤利用技術(shù)，已成功應(yīng)用于多個(gè)工業(yè)化項(xiàng)目，在技術(shù)、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量及品牌認(rèn)知度方面已具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。

　　依托以上核心優(yōu)勢(shì)，公司近年來的綜合毛利率保持了較高的水平，2011年-2014年上半年綜合毛利率均在40%以上。未來，公司將通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、跨越式發(fā)展，引領(lǐng)煤氣化技術(shù)發(fā)展方向，追求卓越公司業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)員工股東共同價(jià)值，與合作伙伴攜手發(fā)展。

　　今天，我們非常高興能借此機(jī)會(huì)與廣大投資者進(jìn)行溝通，使大家進(jìn)一步了解航天工程。我們堅(jiān)信，廣大投資者的高度信任與大力支持，將是航天工程成功發(fā)行的重要保證。通過今天的網(wǎng)上交流，我們將充分聽取各位投資者朋友的建設(shè)性意見，進(jìn)一步推進(jìn)公司的創(chuàng)新和發(fā)展。未來，航天工程將更加努力，以更加優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來回報(bào)各位投資者！

　　謝謝！

　　中國(guó)中投證券有限責(zé)任公司

　　保薦代表人陳宇濤先生致辭

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者朋友：

　　大家上午好！

　　歡迎大家參加航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)上路演，我謹(jǐn)代表中國(guó)中投證券有限責(zé)任公司向參與此次網(wǎng)上路演的各位來賓、廣大投資者表示衷心的感謝！

　　航天工程作為煤氣化行業(yè)典型的專業(yè)化工程公司，依托領(lǐng)先的技術(shù)、強(qiáng)大的關(guān)鍵設(shè)備研制能力、先進(jìn)的項(xiàng)目管理優(yōu)勢(shì)、職業(yè)化的人才優(yōu)勢(shì)、項(xiàng)目全生命周期服務(wù)優(yōu)勢(shì)等核心競(jìng)爭(zhēng)力，為大型能源集團(tuán)公司、煤化工企業(yè)、石油化工企業(yè)、電力企業(yè)等客戶群提供優(yōu)質(zhì)、高效、全面、完備的服務(wù)。公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，盈利能力不斷增加，2013年度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)2.28億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%。航天工程的本次發(fā)行不僅是公司實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展的又一次寶貴契機(jī)，更將為境內(nèi)投資者提供投資于煤氣化行業(yè)的絕佳機(jī)遇。

　　中國(guó)中投證券此次非常榮幸能夠成為航天工程首次公開發(fā)行的保薦人和主承銷商。在合作過程中，我們深刻體會(huì)到了航天工程技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量求實(shí)、服務(wù)求誠(chéng)的態(tài)度及目標(biāo)。相信航天工程將憑借其豐富的項(xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，贏得更廣闊的發(fā)展。我們對(duì)公司的未來發(fā)展充滿信心，衷心地希望廣大投資者共同分享公司發(fā)展的豐碩果實(shí)。歡迎大家積極認(rèn)購(gòu)。

　　謝謝大家！

　　航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司

　　董事、總經(jīng)理王明坤先生致結(jié)束詞

　　各位嘉賓、各位投資者和各位網(wǎng)友：

　　航天長(zhǎng)征化學(xué)工程股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演馬上就要結(jié)束了。非常感謝大家在網(wǎng)上與我們交流，也非常感謝上證路演中心和中國(guó)證券網(wǎng)為我們提供這樣一個(gè)交流平臺(tái)，同時(shí)還要感謝主承銷商中國(guó)中投證券以及所有參與發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)所付出的辛勤勞動(dòng)。

　　今天，各位投資者朋友從各個(gè)方面與我們進(jìn)行了坦誠(chéng)深入的交流，并為公司經(jīng)營(yíng)提出了許多寶貴的建議，在此，表示衷心的感謝！通過與大家的交流與溝通，我們深深體會(huì)到未來作為一家上市公司的使命和責(zé)任。會(huì)后，我們將會(huì)把大家所提的意見和建議進(jìn)行認(rèn)真研究，抓好落實(shí)，航天工程全體同仁將會(huì)以更大的努力來回報(bào)大家的信任與支持。

　　網(wǎng)上路演雖然結(jié)束了，但航天工程與廣大投資者朋友的溝通交流才剛剛拉開序幕，我們的投資者關(guān)系管理工作也會(huì)全面的展開，希望大家通過各種方式與我們保持密切的溝通和聯(lián)系，也隨時(shí)歡迎廣大投資者到航天工程參觀考察。

　　請(qǐng)投資者朋友放心，我們一定會(huì)更加努力，牢牢抓住資本市場(chǎng)賦予我們的發(fā)展契機(jī)，努力打造國(guó)際一流專業(yè)化工程公司，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值、員工價(jià)值和社會(huì)效益的最大化，成為一家值得大家信賴的、優(yōu)秀的上市公司！

　　謝謝大家！

　　經(jīng)營(yíng)篇

　　問：請(qǐng)董事長(zhǎng)簡(jiǎn)單介紹一下貴公司目前擁有的核心技術(shù)。

　　唐國(guó)宏：航天粉煤加壓氣化技術(shù)是公司目前擁有的核心技術(shù)，該技術(shù)是軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化與延伸，是一種將粉煤高效轉(zhuǎn)化成潔凈CO和H2混合氣體的環(huán)保新技術(shù)，目前已成功實(shí)現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用。

　　問：董事長(zhǎng)，貴公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主營(yíng)產(chǎn)品是什么？自成立以來是否有重大變化？

　　唐國(guó)宏：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為以航天粉煤加壓氣化技術(shù)為核心，專業(yè)從事煤氣化技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包。本公司成立至今，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生過變化。

　　問：公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，在行業(yè)中地位如何？

　　唐國(guó)宏：公司是全國(guó)石油和化工行業(yè)粉煤氣化技術(shù)工程研究中心，是北京市高新技術(shù)企業(yè)、北京市專利引擎試點(diǎn)企業(yè)和中關(guān)村(8.84, -0.30, -3.28%)高新技術(shù)企業(yè)，擁有航天粉煤加壓氣化技術(shù)發(fā)明專利、氣化爐燃燒器發(fā)明專利等63項(xiàng)專利技術(shù)，擁有化工石化醫(yī)藥行業(yè)（化工工程、石油及化工產(chǎn)品儲(chǔ)運(yùn)、生化、生物藥、中成藥）甲級(jí)工程設(shè)計(jì)資質(zhì)，擁有壓力容器A1/A2/A3/SAD級(jí)設(shè)計(jì)資質(zhì)、壓力管道GB類/GC類/GD類設(shè)計(jì)資質(zhì)及其他相關(guān)工程咨詢資質(zhì)。

　　問：公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)如何？

　　王明坤：煤氣化工程行業(yè)作為技術(shù)密集性行業(yè)，對(duì)技術(shù)的依賴性很大。公司在煤氣化技術(shù)的研發(fā)過程中充分利用了航天液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)和運(yùn)載火箭在燃燒、傳熱、流體動(dòng)力、結(jié)構(gòu)、振動(dòng)、旋轉(zhuǎn)機(jī)械、閥門自動(dòng)器、總裝、系統(tǒng)工程、控制技術(shù)等方面的研制成果和研制條件，形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的航天粉煤加壓氣化技術(shù)。該技術(shù)打破了國(guó)外技術(shù)壟斷，具有煤種適應(yīng)性廣、煤的利用過程潔凈高效、建設(shè)投資少、運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用低等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)化推廣前景廣闊。

　　2009年12月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)作為先進(jìn)煤氣化節(jié)能技術(shù)被國(guó)家發(fā)改委列入《國(guó)家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄》；2010年3月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被國(guó)家工業(yè)和信息化部列入《重點(diǎn)行業(yè)清潔生產(chǎn)技術(shù)推行方案》；2010年7月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)選為“2007-2010年氮肥、甲醇行業(yè)技術(shù)進(jìn)步特等獎(jiǎng)”；2011年8月，航天粉煤加壓氣化裝置獲科技部、環(huán)保部、商務(wù)部及國(guó)家質(zhì)檢總局聯(lián)合頒發(fā)的國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品證書；2012年9月，航天粉煤加壓氣化技術(shù)被中國(guó)石油(12.47, 0.18, 1.46%)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)化工環(huán)保協(xié)會(huì)評(píng)為“石油和化工行業(yè)環(huán)境保護(hù)與清潔生產(chǎn)重點(diǎn)支撐技術(shù)”。

　　問：請(qǐng)您介紹公司的主要產(chǎn)品。

　　王明坤：公司主要從事煤氣化技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包，公司擁有的航天粉煤加壓氣化技術(shù)及其關(guān)鍵裝備能夠?qū)崿F(xiàn)煤炭的清潔、高效利用，可以廣泛應(yīng)用于煤制甲醇、煤制合成氨以及煤制天然氣、煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制氫、IGCC發(fā)電等領(lǐng)域。公司煤氣化技術(shù)配套的關(guān)鍵設(shè)備如航天粉煤氣化爐、航天粉煤氣化爐燃燒器等相關(guān)產(chǎn)品。

　　問：公司將如何保持技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)？

　　王明坤：公司的創(chuàng)立、成功、發(fā)展之路，是將航天高技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)之路。公司將以引領(lǐng)煤氣化技術(shù)發(fā)展方向?yàn)榧喝�，瞄�?zhǔn)國(guó)際煤氣化技術(shù)發(fā)展的新趨勢(shì)，在現(xiàn)有技術(shù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，加強(qiáng)研發(fā)隊(duì)伍整體建設(shè)，完善技術(shù)創(chuàng)新和激勵(lì)機(jī)制，始終保持核心技術(shù)的國(guó)際領(lǐng)先地位。實(shí)施更高壓力更大規(guī)模煤氣化技術(shù)研發(fā)、節(jié)能節(jié)水型煤氣化技術(shù)研發(fā)和開展煤氣化的配套下游技術(shù)研發(fā)，為公司創(chuàng)造新機(jī)遇、新業(yè)務(wù)、新增長(zhǎng)。

　　問：公司的項(xiàng)目全生命周期服務(wù)優(yōu)勢(shì)有哪些？

　　王明坤：本公司既擁有專利技術(shù)，又擁有工程設(shè)計(jì)能力、關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)能力、仿真培訓(xùn)能力、化工裝置開車能力、HSE管理能力等，可以針對(duì)業(yè)主需求提供煤氣化工程項(xiàng)目建設(shè)的全生命周期服務(wù)，包括項(xiàng)目前期論證、工程建設(shè)技術(shù)支持、仿真操作培訓(xùn)、裝置試車指導(dǎo)、裝置運(yùn)行階段技術(shù)支持及備品備件供應(yīng)、協(xié)助業(yè)主進(jìn)行項(xiàng)目投資后評(píng)價(jià)等一整套技術(shù)及工程服務(wù)，涵蓋項(xiàng)目的全部過程。

　　問：公司的關(guān)鍵設(shè)備研制優(yōu)勢(shì)有哪些？

　　王明坤：公司充分利用航天系統(tǒng)工程、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、高壓高低溫傳熱、流體動(dòng)力、控制技術(shù)以及高效燃燒等領(lǐng)域取得的軍用技術(shù)成果，向民用產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化和延伸，成功研制了氣化爐燃燒器、氣化爐內(nèi)件及特種閥門等系列關(guān)鍵設(shè)備。煤氣化系統(tǒng)中關(guān)鍵設(shè)備性能的好壞、壽命的長(zhǎng)短直接影響到整個(gè)氣化裝置運(yùn)行安全性和運(yùn)行周期長(zhǎng)短。

　　公司研制的氣化爐燃燒器采用特殊材料制造，具有調(diào)節(jié)范圍廣、壽命長(zhǎng)、可靠性高等特點(diǎn)，技術(shù)指標(biāo)和可靠性達(dá)到或超過了同類進(jìn)口產(chǎn)品技術(shù)水平；氣化爐內(nèi)件采用獨(dú)特的盤管式水冷壁結(jié)構(gòu)、強(qiáng)制兩相流汽水循環(huán)，可以避免一般集合器結(jié)構(gòu)由于局部熱負(fù)荷高等原因造成水流分配不均，進(jìn)而發(fā)生局部燒蝕、爆管現(xiàn)象，有利于氣化爐的長(zhǎng)周期安全運(yùn)行；特種閥門采用良好的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和加工工藝，根據(jù)不同使用介質(zhì)選用不同涂層材料、噴涂工藝，使性能達(dá)到最佳狀態(tài)，通過高精度磨削設(shè)備和研磨設(shè)備，保證閥門的密封精度、使用性能和使用壽命。

　　問：公司目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力如何？

　　王明坤：本公司是國(guó)內(nèi)煤氣化領(lǐng)域典型的既擁有自主核心技術(shù)又擁有工程轉(zhuǎn)化能力的專業(yè)化工程公司。公司以具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的航天粉煤加壓氣化技術(shù)的工程推廣應(yīng)用為核心，可以為業(yè)主提供全過程、全方位的煤氣化項(xiàng)目整體技術(shù)解決方案和工程建設(shè)服務(wù)，在技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備研制、項(xiàng)目管理、人才儲(chǔ)備、項(xiàng)目全生命周期服務(wù)方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　問：公司資產(chǎn)總額增長(zhǎng)較快的原因是什么？

　　李澤之：資產(chǎn)總額增長(zhǎng)原因：一方面，公司承接項(xiàng)目規(guī)模不斷擴(kuò)大，存貨、應(yīng)收款項(xiàng)和預(yù)付賬款等流動(dòng)性資產(chǎn)增長(zhǎng)較快；另一方面，公司固定資產(chǎn)投資不斷增加， 2011年度完成煤氣化產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)，2012年度開始進(jìn)行蘭州研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)和煤氣化產(chǎn)業(yè)基地二期前期準(zhǔn)備工作，公司房屋建筑物、科研和生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)和土地使用權(quán)投資增加。

　　問：請(qǐng)您簡(jiǎn)要介紹公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　李澤之：公司發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)情況良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。在營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)毛利快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)持續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，取得了較好的經(jīng)營(yíng)成果。2012年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76,434.25萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為21,904.07萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為19,404.67萬(wàn)元；2013年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104,444.95萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為26,277.75萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為22,833.78萬(wàn)元；2014年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58,332.90萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為17,052.13萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為14,947.35萬(wàn)元。

　　問：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是否有季節(jié)性特征？

　　李澤之：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入受季節(jié)性因素影響較小。從客戶需求和公司提供服務(wù)的能力來看，公司專利技術(shù)實(shí)施許可、設(shè)計(jì)咨詢一般不受季節(jié)性因素影響；公司專利專有設(shè)備主體在生產(chǎn)車間完成，受季節(jié)性因素影響很小；后期運(yùn)往項(xiàng)目施工現(xiàn)場(chǎng)安裝時(shí)，在極端氣候條件進(jìn)度會(huì)受到一定影響，但影響期限較短，沒有明顯的季節(jié)性波動(dòng)；公司工程建設(shè)業(yè)務(wù)包含土建工程業(yè)務(wù)，在中國(guó)北方，冬季氣候惡劣，土建工程的施工可能會(huì)受到一定限制，存在一定的季節(jié)性，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)目前占營(yíng)業(yè)收入的比重較低，收入的季節(jié)性影響尚未顯現(xiàn)。

　　問：我看了招股書，公司各年末貨幣資金的余額較大，主要原因是什么？

　　李澤之：主要原因如下：

　�。�1）公司簽約和實(shí)施項(xiàng)目數(shù)量不斷增長(zhǎng)，預(yù)收賬款相應(yīng)增加；

　�。�2）2013年末貨幣資金余額中，用于向業(yè)主開具項(xiàng)目履約保函和預(yù)付款保函而存放于銀行的保證金為10,672.58萬(wàn)元；2014年6月末此項(xiàng)資金為6,981.89萬(wàn)元；

　　（3）為滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，設(shè)備采購(gòu)、工程分包等項(xiàng)目需要增加前期投入，公司還需要多渠道籌集更充足的資金。

　　問：報(bào)告期內(nèi)公司在建工程情況怎么樣？

　　李澤之：近期，公司在建工程主要有兩個(gè)：蘭州航天煤化工設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項(xiàng)。截至2014年6月末，蘭州航天煤化工設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)封頂，航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項(xiàng)目在進(jìn)行勘察設(shè)計(jì)和設(shè)備調(diào)研等前期工作。

　　發(fā)展篇

　　問：董事長(zhǎng)，公司上市后發(fā)展計(jì)劃與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有何關(guān)系？

　　唐國(guó)宏：公司的發(fā)展計(jì)劃是經(jīng)過對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況、國(guó)家政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等多方因素綜合考慮而制訂的，是公司未來發(fā)展的方向。公司發(fā)展計(jì)劃能否順利實(shí)施與首次公開發(fā)行股票是否成功密切相關(guān)。募集資金的及時(shí)到位將為投資項(xiàng)目提供充足的資金保障，并為公司打開了多元化的融資途徑，使公司擁有良好的發(fā)展環(huán)境。

　　問：公司采取何種方式來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展目標(biāo)？

　　王明坤：加強(qiáng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的研發(fā)體系建設(shè)，提高自主創(chuàng)新能力；加強(qiáng)核心制造能力建設(shè)，提升產(chǎn)品品質(zhì)和市場(chǎng)響應(yīng)能力；加強(qiáng)營(yíng)銷體系建設(shè)，提升國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開拓能力；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)外部戰(zhàn)略協(xié)同，促進(jìn)價(jià)值鏈持續(xù)優(yōu)化；加強(qiáng)新興業(yè)務(wù)培育，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)升級(jí)與拓展。做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，做強(qiáng)供應(yīng)鏈體系，做強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)，把公司建設(shè)成為國(guó)際知名的煤氣化行業(yè)制造服務(wù)企業(yè)。

　　行業(yè)篇

　　問：我國(guó)煤氣化行業(yè)的特點(diǎn)有哪些？

　　唐國(guó)宏：我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)，煤化工、電力等相關(guān)工業(yè)固定資產(chǎn)投資也將保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)，但在特定階段煤化工、電力等相關(guān)工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速會(huì)由于產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)能利用率、行業(yè)利潤(rùn)率水平等原因而出現(xiàn)一定波動(dòng)，煤氣化工程行業(yè)的增長(zhǎng)速度也會(huì)相應(yīng)的出現(xiàn)一定的波動(dòng)。我國(guó)煤制合成氨、煤制甲醇等傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目在全國(guó)的分布沒有明顯地域性，因此目前本行業(yè)的整體區(qū)域性不明顯。而煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制乙二醇等現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目主要集中在寧夏、山西、新疆、河南、內(nèi)蒙古等煤炭富產(chǎn)區(qū)，未來本行業(yè)的地域性將逐步顯現(xiàn)。煤氣化工程項(xiàng)目建設(shè)受氣候和季節(jié)的影響較為明顯，雨水較多季節(jié)或寒冷季節(jié)將會(huì)對(duì)工程建設(shè)進(jìn)度造成一定影響。比如在內(nèi)蒙古等北方寒冷地區(qū)建設(shè)煤氣化工程項(xiàng)目，進(jìn)入冬季凍土期后將無(wú)法正常施工，從而影響工程整體進(jìn)度。

　　問：目前，煤氣化行業(yè)的技術(shù)水平如何？

　　唐國(guó)宏：目前，我國(guó)運(yùn)轉(zhuǎn)中的各類煤氣化爐主要以固定床氣化爐為主，其中合成氨工業(yè)中應(yīng)用的常壓固定床間歇?dú)饣癄t（UGI）達(dá)4,000余臺(tái)，國(guó)外40多年前已基本停止使用。隨著粉煤加壓連續(xù)輸送和控制等一系列工藝難點(diǎn)逐步取得突破，粉煤氣化技術(shù)在20世紀(jì)90年代末實(shí)現(xiàn)工業(yè)化應(yīng)用。我國(guó)從20世紀(jì)90年代末開始大規(guī)模引進(jìn)殼牌粉煤氣化技術(shù)。

　　問：公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有哪些？

　　王明坤：煤氣化工程行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在核心技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，擁有核心技術(shù)的專利商在參與煤氣化工程業(yè)務(wù)中往往具有主動(dòng)權(quán)。目前公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有：荷蘭殼牌公司、德國(guó)西門子公司、美國(guó)通用能源公司（GE Energy）、西北化工(12.54, -0.13, -1.03%)研究院和華東理工大學(xué)潔凈煤技術(shù)研究所等。

　　問：請(qǐng)您介紹一下公司與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性。

　　王明坤：煤氣化工程行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)主要是其提供服務(wù)的煤化工、電力等相關(guān)行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展及固定資產(chǎn)投資給煤氣化工程行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。本公司目前主要服務(wù)于煤化工行業(yè)，近年來隨著國(guó)際石油價(jià)格持續(xù)上漲和長(zhǎng)期高位運(yùn)行，我國(guó)石油對(duì)外依存度不斷提高，在這種雙重壓力下催生了國(guó)內(nèi)煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制乙二醇等以石油替代為目標(biāo)的現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，大型煤化工項(xiàng)目的建設(shè)將大大帶動(dòng)煤氣化工程行業(yè)市場(chǎng)需求。

　　發(fā)行篇

　　問：請(qǐng)您簡(jiǎn)要介紹公司本次募集資金的主要用途。

　　王明坤：本次發(fā)行新股募集資金將依次用于置換“航天煤氣化裝備產(chǎn)業(yè)化基地二期建設(shè)項(xiàng)目”、“蘭州航天煤化工設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“企業(yè)信息化建設(shè)項(xiàng)目”、“日處理煤量2500噸級(jí)航天粉煤氣化爐技術(shù)研制項(xiàng)目”、“補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金”等方面。

　　問：你們?nèi)绾闻袛喙�司未來的二�?jí)市場(chǎng)走勢(shì)？如果購(gòu)買公司的股票能賺錢嗎？

　　徐京輝：二級(jí)市場(chǎng)股票走勢(shì)受很多因素的影響，除了整個(gè)市場(chǎng)的行情以外，還有行業(yè)、心理預(yù)期等等不確定性。如果單從基本面的角度來講，我相信公司的股票二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)將是令投資者滿意的。

　　問：您認(rèn)為航天工程本次發(fā)行的估值合理嗎？

　　陳宇濤：我們會(huì)同發(fā)行人，根據(jù)初步詢價(jià)情況并綜合考慮航天工程的行業(yè)地位、核心競(jìng)爭(zhēng)力、未來發(fā)展、估值水平及當(dāng)前市場(chǎng)情況，協(xié)商確定了本次發(fā)行價(jià)格12.52元/股，對(duì)應(yīng)2013年度攤薄市盈率水平為22.97倍。該價(jià)格反映了參與初步詢價(jià)的網(wǎng)下投資者對(duì)航天工程的估值水平，對(duì)照可比上市公司市場(chǎng)價(jià)格水平，我們認(rèn)為本次發(fā)行估值是合理的。

　　問：航天工程股票有中長(zhǎng)期投資價(jià)值嗎？

　　任民：航天工程成立以來，業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，已經(jīng)形成了包括航天粉煤加壓氣化技術(shù)在內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，隨著核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷增強(qiáng)，發(fā)行人近年來業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。投資者可以持續(xù)對(duì)航天工程上市后的信息披露進(jìn)行關(guān)注，以及時(shí)了解航天工程的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，合理評(píng)估航天工程的投資價(jià)值。