此前才剛剛顯露反彈勢(shì)頭的國(guó)際油價(jià)，又再度重回下跌通道之中。

　　11月12日收盤(pán)，國(guó)際原油期貨價(jià)格連續(xù)兩個(gè)交易日下挫，并且跌至了8月以來(lái)的低位，另一方面，當(dāng)前的原油價(jià)格與10月1日的收盤(pán)價(jià)格基本持平，也就是說(shuō)在經(jīng)歷了一個(gè)多月的震蕩后，油價(jià)又回到了第四季度較低的起點(diǎn)價(jià)位，弱勢(shì)可見(jiàn)一斑。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌的原因，主要還是在于當(dāng)前原油供應(yīng)過(guò)量所導(dǎo)致，當(dāng)前的原油庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到了80年來(lái)的高位。

　　油價(jià)再度重挫

　　10月份曾經(jīng)歷過(guò)強(qiáng)勢(shì)反彈的國(guó)際油價(jià)，市場(chǎng)上還正為其是否正式迎來(lái)反彈而頗有爭(zhēng)論的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，又再度陷入了低迷態(tài)勢(shì)之中。

　　截至11月12日收盤(pán)，紐約商品期貨交易所WTI12月原油期貨合約收盤(pán)下跌1.18美元，至每桶41.75美元，跌幅2.75%；同時(shí)，倫敦洲際交易所布倫特12月原油期貨合約收盤(pán)下跌1.75美元，至每桶44.06美元，跌幅3.82%。從整個(gè)今年的時(shí)間段來(lái)看，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)5次出現(xiàn)探底的情況，而按照往年的規(guī)律來(lái)看，通常在一年內(nèi)油價(jià)兩次的探底已經(jīng)屬于較為罕見(jiàn)的情況。

　　“當(dāng)前國(guó)際油價(jià)最大的危險(xiǎn)不是價(jià)位低，而是市場(chǎng)內(nèi)利好因素嚴(yán)重匱乏，找不到給力的潛在支撐，說(shuō)油價(jià)身處四面楚歌的境地也不為過(guò)。”隆眾石化網(wǎng)分析師李彥接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“近期跌勢(shì)核心利空主要是因?yàn)槊绹?guó)原油庫(kù)存連續(xù)七周增長(zhǎng)，422萬(wàn)桶的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，同時(shí)庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存大漲223.7萬(wàn)桶。另一方面，沙特繼續(xù)堅(jiān)持不減產(chǎn)立場(chǎng)，OPEC報(bào)告承認(rèn)真實(shí)產(chǎn)量超越上限。目前，交易商對(duì)供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)狀及明年前景也感到非常擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)情緒格外低迷。”

　　實(shí)際上，原油庫(kù)存高企的確已經(jīng)成為了制約油價(jià)的最重要，也是最為外界關(guān)注的因素之一。11月12日，美國(guó)能源信息局EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(不含石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備) 4.8703億桶，逼近了4月所觸及的4.9億桶的紀(jì)錄高位，同時(shí)較前一周增長(zhǎng)422萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超之前分析師做出的110萬(wàn)桶的預(yù)期。“當(dāng)前原油庫(kù)存的水平至少為過(guò)去80年來(lái)同期最高水平。”李彥告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　根據(jù)石油輸出國(guó)組織OPEC月度報(bào)告指出，如果維持10月產(chǎn)量，明年全球日均過(guò)剩供應(yīng)量約為56萬(wàn)桶，雖較上月報(bào)告預(yù)測(cè)值每日75萬(wàn)桶有所下降，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題仍將持續(xù)。

　　目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體原油庫(kù)存超過(guò)5年平均值，約1.5億桶，為2008年金融危機(jī)以來(lái)首次出現(xiàn)。而經(jīng)合組織(OECD)經(jīng)濟(jì)體原油庫(kù)存超過(guò)5年平均值，近2.1億桶，高于2009年初的1.8億桶。

　　除了供應(yīng)端，原油需求方面的情況同樣堪憂(yōu)。一位上海石油貿(mào)易商李先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前美國(guó)和歐洲高企的原油庫(kù)存反映出整體消耗遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到強(qiáng)勁的地步，同時(shí)中國(guó)及亞洲這樣的重要消費(fèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)減速，也拖累了市場(chǎng)對(duì)需求前景的信心。

　　同時(shí)，經(jīng)合組織(OECD)近日也曾發(fā)布警告稱(chēng)，國(guó)際貿(mào)易的放緩可能導(dǎo)致全球主要經(jīng)濟(jì)體再度陷入衰退，全球貿(mào)易數(shù)據(jù)令人深感擔(dān)憂(yōu)。今年，全球貿(mào)易已危險(xiǎn)地降至接近全球衰退時(shí)的水平。

　　“總體來(lái)看，當(dāng)前供需面仍然是市場(chǎng)交易商的權(quán)衡重點(diǎn)，居高不下的美國(guó)原油庫(kù)存則正是當(dāng)前供強(qiáng)需弱格局的有力佐證。美國(guó)9-10月傳統(tǒng)淡季結(jié)束后，庫(kù)存不減反增，近期大漲的庫(kù)欣庫(kù)存更是直接重壓WTI。同時(shí)中國(guó)及亞洲經(jīng)濟(jì)疲軟，需求端亦難有太大指望，使得交易商的憂(yōu)慮情緒加重。目前在油價(jià)再度接近40美元關(guān)口的時(shí)候，OPEC依然沒(méi)有明顯護(hù)市表態(tài)，反而在月報(bào)中表示，10月其3138萬(wàn)桶的日產(chǎn)量遠(yuǎn)超3000萬(wàn)桶的規(guī)定上限，導(dǎo)致利空膨脹反殺油價(jià)。”李彥告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　油價(jià)年內(nèi)翻身恐無(wú)望

　　實(shí)際上，當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)心的是，積重難返的國(guó)際油價(jià)年內(nèi)是否還存在行情反轉(zhuǎn)的希望，或者說(shuō)，在諸多利空來(lái)襲的情況下，是否能夠迎來(lái)一些利好。

　　根據(jù)隆眾石化網(wǎng)給出的分析指出，“按照今年前幾次探底之后反彈的經(jīng)驗(yàn)來(lái)總結(jié)，如果原油價(jià)格要想獲得反彈，需要的利好總共是5點(diǎn)，分別是美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量及原油產(chǎn)量下降、美元下跌、地緣政治緊張、股市轉(zhuǎn)好、需求預(yù)期轉(zhuǎn)好。不過(guò)當(dāng)前美國(guó)產(chǎn)量未能持續(xù)下降，美元一改頹勢(shì)，中東局勢(shì)回歸平靜，股市難以連續(xù)大漲，也就是說(shuō)這里面只有需求預(yù)期轉(zhuǎn)好能算得上是油價(jià)的潛在利好支持，可是低迷的全球經(jīng)濟(jì)下，誰(shuí)又能保證需求一定會(huì)轉(zhuǎn)好呢？”

　　盡管石油庫(kù)存高企，但是美國(guó)石油供應(yīng)卻依然沒(méi)有減產(chǎn)的勢(shì)頭。根據(jù)美國(guó)能源信息局公布的數(shù)據(jù)顯示，上周，美國(guó)原油庫(kù)存大幅增長(zhǎng)同時(shí)產(chǎn)量還在小幅回升，美國(guó)上周原油日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.3%至918.5萬(wàn)桶，觸及逾2個(gè)月高位，盡管較高峰時(shí)期的960萬(wàn)桶日產(chǎn)量有所下降，但依然處于歷史高位水平。同時(shí)，更有外媒報(bào)道稱(chēng)，11月份將有超過(guò)1900萬(wàn)桶伊拉克石油進(jìn)口到美國(guó)，為2012年以來(lái)最大數(shù)量，供應(yīng)過(guò)剩的局面似乎仍有繼續(xù)發(fā)酵的空間。

　　除了美國(guó)之外，OPEC及俄羅斯也均表示不愿減產(chǎn)，沙特國(guó)家石油公司董事長(zhǎng)近期表示，目前公司沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃，將生產(chǎn)足夠的石油來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)需求，而這也表明沙特方面也不會(huì)進(jìn)行減產(chǎn)，供應(yīng)端的壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　除了供求層面之外，美元的加息預(yù)期也成為高懸在國(guó)際油價(jià)頭頂上的一把利劍。“美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率很高，目前已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)且未來(lái)可能會(huì)更加強(qiáng)勢(shì)的美元，將使油價(jià)受到進(jìn)一步壓制。”上述石油貿(mào)易商李先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　值得注意的是，11月12日，美聯(lián)儲(chǔ)官員密集亮相發(fā)表講話(huà)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫當(dāng)日講話(huà)未對(duì)貨幣政策或宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)表相關(guān)說(shuō)法，但是圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Bullard重申支持加息，紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)Dudley表示美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)可能需要開(kāi)始實(shí)施2006年以來(lái)的首次加息。

　　另一方面，從當(dāng)前的情緒來(lái)看，市場(chǎng)上對(duì)國(guó)際油價(jià)的后市走向仍然普遍悲觀(guān)。國(guó)際能源署(IEA)在年度前景報(bào)告中表示，全球原油供應(yīng)過(guò)剩局面將持續(xù)多年，對(duì)更清潔燃料和更高效率的追求將抵消油價(jià)下跌的影響。從現(xiàn)在到2020年原油需求將僅增長(zhǎng)不到1%，油價(jià)不太可能恢復(fù)至每桶80美元。2020年后預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)陷入停滯，未來(lái)20年僅增長(zhǎng)5%。

　　與此同時(shí)，英國(guó)石油集團(tuán)公司(BP)11月10日也表示，油價(jià)至少在未來(lái)三年內(nèi)很難上漲到每桶60美元。只有到2016年年底，才可能看到需求超過(guò)供給。即便如此，價(jià)格慣性仍會(huì)推動(dòng)油價(jià)繼續(xù)走低，并至少再維持?jǐn)?shù)年。

　　(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 )